股票市场上存在明显的“二八现象”,即从长期来看,只有20%的人能获得正收益。因此,投资大师们信仰长期投资策略,即股指长期运行趋势是向上的,投资者应采用购买并持有策略,合理多样化投资就能获得与股指相匹配的长期收益率,这足以战胜市场上80%的投资者。在国外市场已有很多种策略经受了考验,创造出了大量的超额收益,逆向投资策略就是其中之一,因此我们有必要探讨一下其在国内市场的适用性。
所谓逆向投资策略,即在大多数投资者乐观的时候,卖出股票,在大多数投资者悲观的时候,买入股票,可以获得长期超额收益。这一策略对于国内投资者来讲并不陌生,但在认知方面仍存在偏差。
首先,国内没有成熟的逆向指标,因此投资者往往无法量化市场情绪。在美国这一指标体系已经非常完善,目前最常用的是投资者情报局发布的投资者情绪指数。